Dr. Clara ZhengTijekom mnogih godina, sektor kriptovaluta zagovarao je sveobuhvatan regulatorni okvir kako bi donio jasnoću i organizaciju u svoje operacije. Kao odgovor na tu potražnju, Europska unija je donijela MiCA zakon.
Ova objava ima za cilj pružiti sažeti pregled MiCA propisa, istražiti njihov potencijalni utjecaj na tržište i raspraviti njihovu primjenu na poslovanje unutar EU-a.
Porijeklo MiCA-e
Regulativa MiCA koja upravlja kripto imovinom uvedena je 2022. godine i odobrena je od strane Europskog parlamenta, uz opsežnu podršku Odbora za ekonomske i monetarne poslove. U lipnju 2023. godine, sporazum je službeno stupio na snagu nakon što su ga ratificirale nacionalne vlade. MiCA predstavlja velik uspjeh za digitalnu imovinu, budući da je to prvi sveobuhvatan zakonodavni akt EU-a u ovoj domeni.
Konzultacije ESMA-e
Unatoč provedbi MiCA-e, stvoreno je mnogo politika. ESMA surađuje s EBA-om u organiziranju javnih rasprava radi poboljšanja tih regulativa. Nakon usvajanja MiCA-e, tri konzultacijska paketa su dostupna kako bi se prikupili komentari dionika, uključujući ulagače i pružatelje usluga blockchain-a: prvi je uslijedio kratko nakon toga, drugi u listopadu 2023., a treći u ožujku 2024., koji ostaje otvoren za komentare do 25. lipnja 2024.
Na snagu će stupiti postupno MiCA propisi EU-a. Naslovi III i IV bit će na snazi do 30. lipnja 2024., dok će naslovi I, II, V, VI i VII biti na snazi u prosincu iste godine. ESMA je definirala sljedeći vremenski plan za provedbu regulative MiCA.
Izdavači kripto imovine imaju obveze
MiCA nameće stroge ograničenja tvrtkama koje puštaju kripto imovinu u EU. Izdavači moraju prvo objaviti detaljni bijeli papir koji opisuje tehničke specifikacije projekta i povezane rizike prije nego što se upuste u marketinške komunikacije.
Izdavači EMT-a i ART-a moraju održavati rezervu likvidnosti jednaku vrijednosti svoje kripto imovine u optjecaju kako bi osigurali dostupnost otkupa tokena po zahtjevu. Nadalje, izdavači moraju poštivati operativne odredbe navedene u zakonodavstvu MiCA-e, poput uspostave snažnih upravljačkih struktura, provođenja protokola upravljanja rizicima, te poštivanja standarda otkrivanja.
Učinak MiCA-e na tvrtke kriptovaluta
Očekuje se da će MiCA priuštiti prilike i izazove za poslovanje u europskom sektoru digitalne valute. Regulatorni okvir mogao bi privući više institucionalnog kapitala i pružatelja usluga s ekspertizom. Jasne smjernice pridonose povećanju povjerenja u operacije. Vlade i zakonodavci možda će biti više skloni usvajanju standardizirane legislativ, pružajući legitimitet industriji kriptovaluta. Propisi MiCA-e pružaju važne zaštite za ulagače, potencijalno privlačeći raznolikiju klijentelu.
Zaključne misli
Implementacija MiCA-e od strane EU-a imat će zapažen utjecaj. Kao prvi propis takve vrste u industriji, MiCA ima potencijal postati globalni primjer, promičući standardizaciju zakona vezanih uz digitalnu imovinu te smanjujući pravnu fragmentaciju. Nadolazeća tržišta i razvijajuće se ekonomije mogle bi koristiti MiCA-u kao predložak za svoje zakonodavstvo, potencijalno prisiljavajući sporije države na akciju ili suočavanje s isključenjem iz rasta i inovacija industrije.
